La settimana dell'Alieno #57
Rassegna delle notizie economico-finanziarie del 15-19 luglio 2024
Attentato a Trump
Gli Stati Uniti stanno ancora cercando di elaborare lo scioccante attentato di sabato a Donald Trump. L'ex presidente è stato ferito da un attentatore mentre parlava a un comizio elettorale in Pennsylvania. Un partecipante è stato ucciso e altri due sono rimasti feriti.
L’attentatore è stato ucciso dai servizi segreti pochi secondi dopo l'accaduto. L'FBI lo ha identificato come Thomas Crooks, un ventenne registrato come elettore Repubblicano, ma che aveva anche fatto una piccola donazione di 15$ a una causa democratica. Ci sono quindi molte domande senza risposta su chi fosse e su cosa lo abbia spinto a fare questo.
La grande domanda sta nella clamorosa falla nella sicurezza. Il compito dei servizi segreti non è solo quello di proteggere il presidente, ma anche gli ex presidenti e i candidati alla presidenza.
Queste lacune nella sicurezza arrivano in un momento molto importante per l'ex presidente, che nel frattempo ha scelto il suo vice: un giovane e acculturato propugnatore del disagio dei bianchi americani. Oltre che una nomina a vice è chiaramente una investitura a successore.
Questo è avvenuto alla fine delle due peggiori settimane della campagna del Presidente Biden. Dopo il dibattito del mese scorso, ha lottato per respingere le preoccupazioni secondo cui deve farsi da parte. Per recuperare dovrebbe poter attaccare Trump, ma alla luce di quanto è accaduto tutto diventa tremendamente più complicato.
Trump era un Presidente molto vulnerabile, è uscito sconfitto alle scorse elezioni, con numerose accuse legali e una condanna. Eppure alla fine si presenta come un chiaro favorito alle elezioni. Trump e il suo team hanno capito che ora viviamo in un mondo di social media. Solo una parte modesta dell'establishment democratico ha acquisito la stessa consapevolezza.
La deindustrializzazione dell'America è stata più importante di quanto ci si aspettasse e ha avuto un impatto sull'opinione pubblica superiore alle aspettative. I Democratici sono caduti in una trappola ideologica: la suddivisione della società in categorie per i cui diritti è doveroso lottare: gay, minoranze, persone di colore, la proliferazione di categorie a cui poter assegnare appartenenza alle persone ha prodotto sigle e acronimi che periodicamente vengono aggiornati.
Invece di lottare per i diritti delle persone, considerando ogni persona appartenente alla categoria “esseri umani” si fanno migliaia di battaglie frammentate per migliaia di micro-categorie (facendo, peraltro, il gioco di chi non vuole vedere estesi diritti a tutti). E questa proliferazione di categorie fa sentire tutti coloro che si ritengono “normali” come una minoranza costretta ad assistere a mille battaglie per difendere altri e la percezione erronea che nessuno si curi di loro. Anche quando certe battaglie sociali si rivelano dispendiose è difficile lasciar perdere, perché trasmetterebbe incoerenza.
Le forze progressiste, in USA come in Europa, hanno fatto molto per rendersi impopolari e questo per loro è particolarmente difficile da affrontare, dal momento che si propongono come persone “migliori”. Hanno anche portato la percezione (e spesso la realizzazione) di “governi della classe intellettuale”. E questo non è piaciuto, ha allontanato la base elettorale, perché li ha caratterizzati sempre più come partiti per una sorta di “base elitaria”.
L'immigrazione è diventata un tema dominante in tutta la dialettica politica occidentale, stato un tema chiave di Trump fin dall'inizio della sua campagna.
E poi c’è l'inflazione, di cui è molto difficile assegnare responsabilità univoche e nette, ma che ha fatto salire il costo della vita e il costo dei mutui (anche i salari, ma nelle percezioni individuali gli aumenti di stipendio sono meritati, mentre l’aumento dei prezzi è una sciagura).
Tassi BCE invariati
La Banca Centrale Europea ha mantenuto il tasso di interesse principale al 3,75%, la decisione su un possibile taglio a settembre resta "aperta", al momento tutti i membri del consiglio aderiscono alla tabella proposta dal capo economista Philip Lane, che include tre tagli dei tassi.
Subito dopo averlo detto Christine Lagarde ha avuto un piccolo accesso di tosse, a segnalare la gaffe appena commessa (dare indicazioni su interventi futuri è poco coerente col dichiararsi ‘data dependent' della BCE attuale).
La decisione del Consiglio direttivo della BCE di lasciare invariato il tasso di deposito di riferimento è stata in linea con le aspettative del mercato, tra i timori che l'incertezza geopolitica e il rapido aumento dei salari continuino a spingere i prezzi al rialzo.
L'Eurozona è alle prese con una crescita salariale media del 5%: i lavoratori chiedono adeguamenti di stipendio per la peggiore inflazione da una generazione a questa parte.
Ma la Lagarde ha affermato che i recenti aumenti salariali "non sono stati una sorpresa" e che si prevede che i salari aumenteranno meno rapidamente nel corso del 2025 e del 2026, scongiurando il rischio di una spirale salari-prezzi.
Scivolone tech
I titoli dei chip mercoledì hanno avuto una giornata davvero pesante: Nvidia è sceso del 6,5%, ARM del 9,5%, la taiwanese TSMC di quasi l'8% e l'olandese ASML di quasi l'11% (e nonostante la pubblicazione di una trimestrale superiore alle attese).
Per ASML ha pesato la reiterazione e ulteriore restrizione del blocco alle vendite in Cina da parte di Biden, ma su tutto il settore ha inciso la dichiarazione di Trump, che ha spaventato gli investitori affermando che Taiwan dovrebbe pagare per la propria difesa.
“Ci siamo fatti soffiare un business cruciale da un’isola che sta a pochi chilometri dalla Cina. E noi rappresentiamo per loro una polizza assicurativa. Gratis.”
L'isola produce molti chip, ma la Cina vuole rivendicare Taiwan come sua proprietà con la forza, se necessario, e le parole di Trump danno a intendere che sta aumentando il rischio che Taiwan finisca sotto il controllo di Pechino.
Tutto questo è importante perché questi chip sono una parte fondamentale per l’intelligenza artificiale e i titoli dei semiconduttori sostengono da tempo l’andamento dei principali indici. Così, quando i chip sono scesi, il Nasdaq ha perso quasi il 3%, il suo peggior giorno dal terribile 2022.
Banche
Morgan Stanley ha condiviso una notizia buona e una cattiva: i profitti sono aumentati di oltre il 40% nello scorso trimestre, battendo le aspettative degli analisti, grazie alla spinta dell'investment banking. Ma Morgan Stanley ha anche registrato una crescita più lenta della banca tradizionale: bassa raccolta di nuovi asset e/o clienti, al livello più basso di nuove attività dal 2020.
Orbán
Il primo ministro ungherese Viktor Orbán è stato molto impegnato nelle ultime settimane. Ha incontrato Vladimir Putin in Russia. Poi si è recato in Cina per incontrare il Presidente Xi Jinping. E poi si è recato a Mar-a-Lago, in Florida, per salutare Donald Trump.
Prima di tutto questo, si è recato a Kiev, per incontrare Volodymyr Zelenskyy per la prima volta dall'invasione dell'Ucraina di febbraio 2022. Questo è importante, perché Orbán è stato il leader più filo-russo dell'UE, e il fatto che si sia recato a Kiev ha fatto credere che volesse dare un messaggio di sostegno all'Ucraina.
Speranze che si sono rapidamente infrante, visto che poi è andato a Mosca e a Pechino, per quella che ha definito “missione di pace”. L'Ucraina ha sempre detto di non volere “colloqui di pace” con la Russia mentre questa occupa territorio ucraino, perché ciò significa di fatto concedere alla Russia il controllo di quei territori.
Gli altri presidenti dei paesi UE si sono progressivamente sempre più spazientiti, perché Orbán il 1° luglio ha ereditato il semestre di presidenza del Consiglio dell'UE, una sorta di incarico cerimoniale che di solito non si usa per la politica estera.
Orbán ha detto che quando Trump vincerà, spingerà per un accordo di pace. Quindi conviene precorrere i tempi e, come Europa, dialogare con Russia e Cina per poi costringere l'Ucraina a un qualche tipo di negoziato.
Questa settimana la pazienza in UE si è esaurita: con la pubblicazione di una lettera in cui la UE ha messo uno stop a queste iniziative personali.
Orbán sente che il vento sta iniziando a soffiare a suo favore. A novembre, con una potenziale vittoria di Trump, sarà l'uomo di Trump in Europa e cerca di ritagliarsi una nicchia molto specifica, intestandosi l’avvio dei colloqui di pace (o meglio di resa).
La nuova Africa
La Nigeria era la più grande economia africana, ma ora non più. Dopo anni di crescita lenta, si è praticamente bloccata nell'ultimo decennio ed è precipitata al quarto posto. Ora il presidente del Paese, Bola Ahmed Tinubu, sta adottando misure estreme per invertire la tendenza. Ma per molti nigeriani la vita è sempre più dura.
L'economia nigeriana dipende prevalentemente dall’export di petrolio, fa parte del cartello Opec, ma non riesce a produrre la sua quota e le sue entrate si stanno riducendo. Ciò significa che il PIL è diminuito e che la Nigeria è stata costretta a svalutare la propria moneta due volte solo nell'ultimo anno.
Quindi Tinubu ha proposto l'idea di introdurre terapie d'urto nel sistema per poter rianimare l'economia nigeriana, lasciando decidere alle forze di mercato, per attrarre investimenti, sia locali che internazionali. Uno degli assi portanti delle terapie d'urto di Tinubu è la rimozione dei sussidi che per decenni hanno permesso ai nigeriani di pagare i prezzi della benzina tra i più bassi al mondo, per alleggerire il bilancio pubblico di un onere insostenibile per garantire prezzi della benzina artificialmente bassi.
I soldi risparmiati dai sussidi per il carburante verranno destinati a settori come l'istruzione o per altri usi migliori, per il bene dei nigeriani. Ma è molto difficile eliminare i sussidi senza una rete di sicurezza sociale sufficiente, e in Nigeria questa rete non c’è.
Dal punto di vista della maggior parte dei nigeriani, il costo della benzina è triplicato, con effetti a catena: il prezzo dei trasporti è aumentato, il costo del cibo e di ogni prodotto che richiede di essere trasportato è aumentato... Inoltre la Nigeria è un Paese che soffre di reti elettriche carenti, significa che molte persone si affidano a generatori a benzina. E il fatto che il costo della benzina sia aumentato significa anche che ora è più costoso accendere un generatore, gestire un'attività commerciale, fare praticamente qualsiasi cosa.
Il dittatore Kagame viene “rieletto” in Rwanda con oltre il 99% delle preferenze (era l’unico candidato ammesso). Siamo al quarto mandato, al quale Kagame è giunto reprimendo l’opposizione, facendo assassinare i rivali politici e limitando di parecchio la libertà di stampa e di espressione.
In Kenya nelle ultime settimane, il governo ha cercato di aumentare le tasse, di introdurre un programma di austerità portando la gente in piazza a Nairobi e in altre parti del Kenya. Il problema di come reagiscono le persone quando sentono di essere con le spalle al muro resta una variabile di difficile gestione.
La Google russa non è Гоогле
Yandex è la versione russa di Google. Una volta aveva una valutazione di 30 miliardi $ e voleva diventare un gigante globale di Internet. Ma dopo l'inizio della guerra in Ucraina le cose sono cambiate, e ora il suo fondatore vuole puntare sull'intelligenza artificiale.
Yandex è una delle poche aziende che, nel proprio mercato, è riuscita a strappare quote di mercato a Google. Ma dopo l'invasione, gli investitori stranieri e molti dei loro partner hanno iniziato a prendere le distanze dall'azienda russa e migliaia di dipendenti hanno preferito emigrare dal Paese, rendendo molto difficile operare come azienda globale.
Il suo fondatore e amministratore delegato, Arkady Volozh, uno degli unici uomini d'affari russi di spicco a condannare l'invasione dell'Ucraina, ha fondato ora una società completamente nuova: Nebius.
Arkady Volozh crede che l'intelligenza artificiale sia il prossimo punto di inflessione. Ha più di mille ingegneri che hanno già lavorato insieme, che sanno come costruire infrastrutture su larga scala e sono pronti a lavorare su qualcosa di nuovo. Così hanno deciso di esaminare l'infrastruttura necessaria per supportare il software di AI e i modelli di cloud computing. Lui e il suo team costruiranno un'infrastruttura che le start-up potranno utilizzare e pagare per far funzionare il loro software di AI.
Nebius vorrebbe avere un ruolo nel mercato europeo, e sta già lavorando con alcune delle più note aziende francesi e tedesche di AI. Il sogno, condiviso, è di arrivare a competere con le big tech americane. Questa nuova partita delle AI apre opportunità per sfidare la leadership consolidata su internet di aziende come Google, Meta o Microsoft.
Ci sono Mistral in Francia, Aleph Alpha in Germania. Anche se le aziende tecnologiche statunitensi sembrano dominare nella creazione di nuovi modelli di AI, non si sa ancora chi vincerà quando si tratta di applicazioni, hardware e così via.
Case in UK
Il partito laburista ha promesso di rilanciare la costruzione di alloggi nel Regno Unito. Ci vorrà almeno un anno per iniziare ad aumentare l'offerta e nel frattempo il numero di nuove case diminuirà nel 2024.
L'offerta abitativa è legata alla domanda, e con l’aumento dei tassi il mercato delle vendite di case nuove e di tutte le case ha rallentato, provocando un rallentamento nella costruzione di nuove case. Il nuovo governo ha messo in programma 300.000 nuove case all'anno, da realizzarsi da operatori privati, che il governo aiuterebbe riformando il sistema delle autorizzazioni edilizie (molto burocratico e lento).
Dal giorno in cui si decide di fare un cambiamento, ci vuole molto tempo prima che questo si diffonda nel sistema che porta alla costruzione di una nuova casa: si identifica un terreno da sviluppare, si perfeziona l’acquisto, si fa il progetto, la pianificazione, poi c'è il cantiere, e infine gli acquirenti che entrano dalla porta. Quindi ci vuole un po' di tempo per passare dal momento in cui si inizia a costruire a quello in cui la casa viene terminata e le chiavi vengono consegnate a un nuovo acquirente.
L'obiettivo di 300.000 nuove case all'anno non è stato raggiunto nel Regno Unito da quasi mezzo secolo. E nel periodo in cui abbiamo registrato questi numeri, c'è stata una componente molto significativa di costruzione di case direttamente da parte del settore pubblico, che non è più una caratteristica importante del mercato da molti decenni.
Senza questo elemento, cambiare una tendenza pluridecennale nel Regno Unito non sarà semplice.
Curiosità
Sono recentemente stato a Berlino per una breve vacanza e mi è tornato in mente uno dei miei scrittori preferiti, Kurt Vonnegut, che avevo conosciuto per i suoi racconti “alternativi” degli orrori della II Guerra Mondiale (fu fatto prigioniero dall’esercito tedesco). Vonnegut è uno scrittore molto stimolante, ai limiti della “fantascienza” storica, nel considerare la realtà. Il romanzo Ghiaccio-Nove racconta di una struttura alternativa dell'acqua che si solidifica a temperatura ambiente e “contagia” l'acqua liquida ordinaria, facendola congelare istantaneamente. Finché un personaggio fa cadere in mare del “ghiaccio-nove” trasformando tutta l'acqua dei mari, dei fiumi e delle falde acquifere del mondo in stato solido, producendo uno scenario climatico apocalittico.
Da ragazzo, scoprendo che una coda di lucertola ricresce se viene mozzata, pensavo a quanto sarebbe bello trasferire all’uomo questa capacità. Questa mia fantasia adolescenziale viene oggi esplorata: un trattamento basato sul recupero degli arti perduti delle salamandre pedomorfiche (axolotl) è ora in fase di sperimentazione sull'uomo. Il risultato, finora realizzato sui topi, non è la ricrescita di tessuti, ma la rigenerazione cellulare che produce un allungamento dell’aspettativa di vita del 25%.
La puntata del podcast di questa settimana è stata stimolata da diverse letture, in particolare Il primo inverno di Philip Blom, che racconta come la “piccola glaciazione” del XVII secolo abbia cambiato le condizioni spingendo le persone e l’economia ad un adattamento evolutivo.
Buon fine settimana in musica, con l’album “Love in the future” di John Legend
interrssante la tesi sulle battaglie frammentate dei diritti